1.Pasqyrë e tregut: Më 26 maj, kursi i këmbimit spot i USD ndaj RMB ra nën pikën e rrumbullakët prej 6.40, me transaksionin më të ulët 6.3871.Rritja e RMB kundrejt USD ka arritur një nivel të ri që nga konflikti tregtar midis Kinës dhe SHBA-së në fillim të majit 2018.
2. Arsyet thelbësore: Arsyet thelbësore për rihyrjen e RMB në pistën e vlerësimit që nga prilli vijnë nga aspektet e mëposhtme, të cilat tregojnë një marrëdhënie transmetimi logjik spirale dhe graduale:
(1) Bazat e një RMB më të fortë nuk kanë ndryshuar rrënjësisht: rritja e flukseve hyrëse të investimeve dhe depozitave në dollarë amerikanë të shkaktuar nga diferencat e normave të interesit të huaja kineze dhe hapja financiare, teprica e tepërt e shkaktuar nga efekti i zëvendësimit të eksportit dhe pasivimi i konsiderueshëm e konflikteve kino-amerikane;
(2) Dollari i jashtëm vazhdon të dobësohet: që nga fillimi i prillit, indeksi i dollarit ka rënë me 3.8% nga 93.23 në 89.70 për shkak të para-reflacionit dhe ftohjes së temës së normës së interesit afatgjatë.Sipas mekanizmit aktual të barazisë qendrore, RMB është mbiçmuar me rreth 2.7% kundrejt dollarit amerikan.
(3) Oferta dhe kërkesa e shlyerjes dhe shitjes në valutë të huaj priren të jenë të balancuara: teprica e shlyerjes dhe shitjes në valutë në muajin prill u reduktua në 2.2 miliardë dollarë amerikanë dhe teprica e derivativëve të kontraktuar gjithashtu u ul ndjeshëm në krahasim me atë të mëparshëm. periudhë.Ndërsa tregu hyn në sezonin e blerjes së dividendit dhe valutës, oferta dhe kërkesa e përgjithshme priren të jenë të balancuara, duke e bërë kursin e këmbimit RMB më të ndjeshëm ndaj çmimit të dollarit amerikan dhe pritshmërisë marxhinale të tregut në këtë fazë.
(4) Lidhja midis indeksit USD, RMB dhe USD është rritur ndjeshëm, por luhatshmëria është ulur ndjeshëm: korrelacioni pozitiv midis indeksit USD dhe USD është 0.96 nga prilli në maj, dukshëm më i lartë se 0.27 në janar.Ndërkohë, luhatshmëria e realizuar e kursit të këmbimit të RMB në tokë në janar është rreth 4.28% (nivelim 30-ditor) dhe është vetëm 2.67% që nga 1 prilli. Ky fenomen tregon se tregu po ndjek në mënyrë pasive formën e dollarit amerikan, dhe pritja e targës së klientit po bëhet gradualisht e qëndrueshme, shlyerja e lartë e këmbimit valutor, blerja e ulët e këmbimit valutor, për të zvogëluar paqëndrueshmërinë e tregut;
(5) Në këtë kontekst, rënia e fundit prej 0.7% në një javë kur dollari amerikan arriti në 90, depozitat vendase në valutë të huaj thyen një trilion juanë, kapitali në veri u rrit me dhjetëra miliarda juanë dhe pritja e vlerësimit të RMB u shfaq përsëri. .Në një treg relativisht të ekuilibruar, RMB u rrit shpejt mbi 6.4.
3. Faza tjetër: Derisa të ndodhë një rikthim i konsiderueshëm i dollarit, ne besojmë se procesi aktual i vlerësimit do të vazhdojë.Kur pritshmëritë e klientëve janë të paqarta dhe mbizotërohen nga emocionet e tyre dhe fitimet dhe humbjet kontabël të kompanisë, ata priren të paraqesin një prirje të ngjashme me zgjidhjen e çrregullt të shkëmbimit dhe vlerësimin e çrregullt në janar të këtij viti.Aktualisht, nuk ka një treg të dukshëm të pavarur të RMB-së dhe nën presionin e vazhdueshëm të dollarit amerikan, pritshmëria e vlerësimit është më e qartë.
Koha e postimit: 27-05-21